富瑞發表研究報告指，紫金礦業(02899.HK) +0.160 (+0.542%) 沽空 $7.59億; 比率 35.916% 分拆紫金黃金國際(02259.HK)於香港上市，集資規模介乎250億至280億元，所得資金將用於收購哈薩克Raygorodok金礦及未來擴張與勘探項目。紫金黃金國際IPO引入29名基石投資者，認購比例佔發行規模近50%。富瑞對是次分拆持正面看法，認為能以有限攤薄效應帶來業務增長潛力。
富瑞預期，紫金黃金國際2025年下半年產量將因Akyem礦全面合併而提升，全年產量預計達130萬盎司，2026年併入Raygorodok後產量可按年增長約20%。按該行今明兩年金價預測達到每盎司3,210美元及3,400美元計算，2025年海外金礦業務淨利潤預計達12億美元，2026年可再增長40%。
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富瑞指出，分拆有助釋放價值，維持紫金「買入」評級，加上近期金價持續破頂，將為業績帶來進一步上行空間，目標價29.6元。(gc/a)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-09-23 16:25。)
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