交銀國際發表研究報告指,申洲國際(02313.HK) -1.350 (-2.275%) 沽空 $1.08億; 比率 17.731% 上半年收入按年增長15.3%至 149.7 億元人民幣,主要由量的增長帶動歸母淨利潤按年增長8.4%至31.8億元人民幣。上半年毛利率錄得27.1%,按年降1.9個百分點,受員工加薪持續影響。
該行認為,下半年毛利率有望在品類結構的推動下按半年略微改善,但考慮到人工成本持續影響、新工廠仍在爬坡期,毛利率恢復需時,全年按年仍可能小幅下滑。
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該行將公司在2025-26 年收入預測小幅下調3%至4%,料全年毛利率仍會按年下滑 0.9 個百分點,同時下調2025年至2026年盈利預測15.9%至16.4%。該行將其目標價下調至84港元,評級「買入」。(ca/u)
(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-08-28 16:25。)
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