招商證券國際發表報告指,維持對李寧(02331.HK) -0.030 (-0.153%) 沽空 $9.55千萬; 比率 35.336% 「增持」評級,認為當前階段是必要的過渡期。雖然短期阻力仍在,表現為四季度表現疲軟,流水按年個位數下降,以及受暖冬影響2026年首季度起步緩慢,但管理層的成本管控為公司提供緩衝。
該行預計李寧2025財年報告淨利潤將略超預期,受益於補貼及營運效率提升。著眼於長期,該行認為2026年是品牌再投資的關鍵年份,管理層明確優先保障品牌力,而非追求短期利潤最大化。
相關內容《大行》招商證券國際:李寧(02331.HK)管理層決心優先考慮長期品牌價值 評級「買入」
招商證券國際將李寧2026年收入預測下調3%,同時將2026年銷售及管理費用預測上調0.5個百分點,以計入冬奧會及其他促銷活動帶來的品牌再投資,該行下調對李寧2026年純利預測14.7%。該行予李寧目標價22元。(ha/w)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-01-12 16:25。)
AASTOCKS新聞