摩根大通指出，本年迄今，香港金融市場表現強勁，住宅地產市場趨穩，推動市場共識每股盈利增長及市盈率正常化。展望2025年下半年，摩通預期MXHK指數在上半年以美元計回報達18%、跑贏MXASJ指數約5%後，將進入短期整固階段，主要受關稅風險不確定性、聯儲局減息預期落空、刺激政策力度不足，以及8月傳統淡季等因素影響。此潛在弱勢將是買入機會，因強勁的股市融資活動、南向資金流入，以及穩定幣創新可能推動盈利預測上修。
摩通指數將2025年底MXHK基準/樂觀/悲觀目標，分別從11,600/12,400/10,300點上調至13,000/14,000/11,000點，隱含回報率分別為2%/10%/負14%。板塊配置：超配金融/可選消費，地產板塊上調至中性，維持減持公用事業。首選個股包括友邦保險(01299.HK) +0.250 (+0.338%) 沽空 $2.81億; 比率 14.628% 、中銀香港(02388.HK) -0.250 (-0.684%) 沽空 $1.11億; 比率 27.168% 、銀河娛樂(00027.HK) +0.250 (+0.665%) 沽空 $1.14千萬; 比率 9.018% 、港交所(00388.HK) -11.400 (-2.537%) 沽空 $2.12億; 比率 9.764% 、領展(00823.HK) +0.150 (+0.338%) 沽空 $2.04千萬; 比率 17.710% 及創科實業(00669.HK) +2.600 (+2.721%) 沽空 $3.97千萬; 比率 20.242% 。中小型股首選則有美高梅中國(02282.HK) +0.220 (+1.421%) 沽空 $1.78百萬; 比率 5.320% 和中國建築國際(03311.HK) -0.120 (-0.997%) 沽空 $2.96百萬; 比率 9.768% 。(ad/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-07-29 12:25。)
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