招商證券發表研究報告指，嗶哩嗶哩(09626.HK) -3.600 (-1.789%) 沽空 $3.53億; 比率 20.996% 去年第四季收入按年增長8%，廣告收入升27%，勝於預期3%。期內，公司的增值服務收入按年增6%，符合預期，月均付費用戶數增19%，創下歷史新高。手遊收入降14%，符合預期；毛利增11%，較市場預測高2%；毛利率37%，按年增1個百分點，符合預期。非GAAP經營溢利及淨利潤分別達8.39億及8.78億元人民幣，大增81%及94%，分別較預期高出2%和10%。
該行提到，嗶哩嗶哩計劃新增5億至10億元人民幣的AI投資，包括AI算力與技術的資本性投入，以及研發與人才引進的營運投入。該行認為這些投資有助於公司提升效率並節省成本；增加廣告收入；強化公司在內容社群的核心競爭優勢。此外，兩款新遊戲《三國百將牌》和《閃耀吧！嚕咪》預計將在今年次季上線，可望改善遊戲業務前景。
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該行維持嗶哩嗶哩(BILI.US) 美股目標價30美元，續予「買入」評級，又預計公司今年收入按年增9%，Non-GAAP淨利潤則升37%。(sl/j)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-03-09 16:25。) (美股為即時串流報價； OTC市場股票除外，資料延遲最少15分鐘。)
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