就在廈門恆坤新材科創板IPO註冊生效的前後腳，又有一家來自廈門的半導體公司即將迎來上市大考。

格隆匯獲悉，上交所上市委定於9月19日召開2025年第37次審議會議，將審議廈門優迅芯片股份有限公司（簡稱“優迅芯片”）科創板IPO的首發事項，由中信証券擔任保薦人。

優迅芯片專注於光通信電芯片領域，行業未來將受益於AI數據中心的建設，具備一定的想象空間。

不過，公司2023年受半導體週期影響，業績有所下降，且最近幾年毛利率也連續下滑。

01

實控人經歷過兩次變更，目前福建父子為實際控制人

優迅芯片於2003年2月成立，2024年5月改製為股份有限公司，總部位於廈門市軟件園。

優迅芯片的發展並非一帆風順，其實控人經歷過兩次變更，期間甚至發生過訴訟糾紛。

2003年2月至2013年1月，公司的實控人為Ping Xu。不過，2007年之後，因公司技術及產品開發、盈利情況不及預期，時任總經理Ping Xu與公司股東、經營層之間出現經營理念分歧。

2009年3月，公司董事會決議同意實行董事長（柯炳粦）負責制，全權負責公司的經營管理，並同意大幅調低Ping Xu月度基本工資。

隨着分歧進一步加大，Ping Xu開始成立其他企業進行經營，公司認為該行為侵害了公司的商業祕密，對Ping Xu等被告提起知識產權訴訟並勝訴。

2013年，Ping Xu事實上不再擔任公司總經理。優迅芯片也因此在2013年1月至2022年11月期間進入無控股股東、無實控人狀態。

直至2022年11月，柯炳粦、柯騰隆父子才通過《確認函》成為新任實控人。

本次發行前，柯炳粦、柯騰隆合計控制公司27.13%表決權，為公司的實際控制人。

但是，公司股權較為分散，單一股東所持表決權均未超過30%。因此，公司認定無控股股東。

柯炳粦的經歷頗為傳奇，他1955年9月出生，本科學歷，目前在公司任董事長。創業之前他曾在廈門大學法律系任教，還擔任過黨總支副書記、校黨委宣傳部副部長，併兼職律師。

然而，柯炳粦在這一光鮮的崗位上只待了幾年，便在90年代初投身商海，並在多家貿易公司任職，後於2003年聯合創辦了優迅芯片的前身——廈門科芯微。

柯炳粦的兒子柯騰隆1987年9月出生，本科學歷，在讀EMBA，在讀博士。他曾在澳大利亞PCIA投資管理公司、廈門乃爾電子有限公司從事銷售相關的工作；他目前任優迅芯片董事、總經理。

優迅芯片其他的機構股東還包括聖邦股份（300661.SZ）、遠致創投、省電產投系基金、蔡春生及一方建設、陳涵霖、萍妮茹投資、龍駒投資系基金、中移基金（中國移動）等。

02

專注於光通信電芯片領域，新易盛是客户

優迅芯片專注於光通信前端收發電芯片的研發、設計與銷售，在Fabless模式下，公司僅從事芯片的研發、設計與銷售，自身不從事生產活動。

光通信電芯片承擔着對光通信電信號進行放大、驅動、重定時以及處理複雜數字信號的重要任務，扮演着“神經中樞”的角色，是光模組的關鍵元器件。

從光通信產業鏈來看，上游主要是核心光電元件，中游主要是光模塊和光模組，下游則是電信、數據中心、終端側等應用領域。

優迅芯片的產品光通信電芯片位於產業鏈上游。

具體而言，優迅芯片的主要產品包括激光驅動器芯片（LDD）、跨阻放大器芯片（TIA）、限幅放大器芯片（LA）、光通信收發合一芯片等。

當前，公司產品結構以10Gbps及以下產品為主，25Gbps及以上速率產品仍處於逐步滲透及拓展階段。

優迅芯片的產品廣泛應用於光模組（包括光收發組件、光模塊和光終端）中，應用場景涵蓋接入網、4G/5G/5G-A無線網絡、數據中心、城域網和骨幹網等領域。

招股書稱，公司與前十大光模塊廠商、通信設備廠商建立了良好的合作關係，報告期內前十大光模塊廠商、通信設備廠商（剔除重複項後）相關收入金額佔公司的收入比重超過了60%。

不過，招股書中並未直接列出前五大客户的名單，發哥觀察到，新易盛、長飛光纖集團、武漢華工正源等均是公司的客户。

03

2023年收入下降，毛利率持續下滑

受下游需求波動的影響，優迅芯片近幾年的業績也有所波動。

2022年、2023年、2024年、2025年1-6月（報告期），公司的營業收入分別為3.39億元、3.13億元、4.11億元、2.38億元，扣非後的淨利潤分別為9573.14萬元、5491.41萬元、6857.10萬元、4168.69萬元。

按業務線來劃分，優迅芯片的收入主要來自於光通信收發合一芯片、跨阻放大器芯片、限幅放大器芯片、激光驅動器芯片等產品的銷售。

其中，近幾年光通信收發合一芯片的收入佔比超過了80%，是公司收入的主要來源之一。

2023年，光通信收發合一芯片收入較上年下降2003.72萬元，導致公司當年的總收入下滑。

部分原因在於公司受到了半導體週期的影響。2022年前三季度，受芯片供應短缺影響，該類產品的平均銷售單價略高。

2022年第四季度以來，芯片供應緊張情況較上年有所緩解，同時行業轉向收縮狀態，加上部分產品價格競爭日益激烈，使得2023年平均銷售單價略有降低。

報告期內，優迅芯片主營業務的毛利率分別為55.26%、49.14%、46.75%、43.48%，呈現下降趨勢。

優迅芯片的毛利率連續下降，主要原因在於，光通信芯片售價降低及成本上升。

其部分產品售價下降是受行業波動、需求變化及競爭加劇等因素影響；而成本上升則因晶圓漲價及美元匯率等影響。此外，公司為維護客户關係也有主動讓利。

橫向對比而言，目前A股尚無以公司相同產品為主營業務的上市公司，同行業上市公司毛利率存在一定的差異。

報告期內，優迅芯片的研發費用率分別為21.14%、21.09%、19.10%、15.81%，整體低於同行業上市公司平均值。

值得注意的是，公司也面臨應收賬款較高的壓力。報告期各期末，公司應收賬款賬面餘額分別為6453.06萬元、1.34億元、1.15億元、1.29億元，佔營業收入的比例分別為19.03%、42.67%、27.93%、54.25%。

04

優迅芯片在10Gbps及以下速率產品細分領域市場佔有率約28%

光通信技術利用光波作為信息的載體，通過光纖這種媒介進行信息傳輸，能夠提供高速的數據傳輸、巨大的數據容量、超長距離的傳輸能力、極低的信號損耗，優勢顯著。

如今，光纖傳輸正在逐步取代傳統的電纜傳輸，成為全球信息網絡的主導傳輸方式。

得益於人工智能、數據中心和5G通信的快速發展，光通信電芯片的銷售額隨之不斷擴大。根據不同應用場景，電芯片行業市場空間測算如下：

在電信側應用場景，主要包括骨幹網、城域網、無線接入和固網接入等。2024年，全球電信側光通信電芯片市場規模為18.5億美元。

在數據中心側場景，以雲計算應用、AI智算中心應用和園區/企業網為代表，這些場景主要使用數據通信光模塊。

2024年，全球數據中心側光通信電芯片市場規模為20.9億美元；預計到2029年底，全球數據中心側光通信電芯片市場規模將達60.2億美元，複合年增長率為23.60%。

光通信在數據中心市場主要應用於數據中心內服務器與交換機、交換機與交換機之間以及不同的數據中心之間的互聯。

在端側應用方面，汽車光電子、激光雷達、自動駕駛、具身智能等市場在近年成為光通信技術應用的巨大新興機會，2024年車載激光雷達市場規模為8.61億美元。

根據ICC數據，2024年度，優迅芯片在10Gbps及以下速率產品細分領域市場佔有率位居中國第一，世界第二。行業內其他主要參與者還包括Macom、Semtech、億芯源、嘉納海威等。

而在25G速率以上的市場，我國光通信電芯片自給率極低，下游廠商高度依賴境外進口。根據ICC數據，按收入價值統計，在25G速率及以上的光通信電芯片領域，中國廠商僅佔全球市場7%。

總體而言，優迅芯片所處的光通信電芯片領域未來將受益於AI數據中心的建設，行業具備一定的想象空間。

不過，公司2023年受半導體週期影響，業績有所下降，且最近幾年毛利率也連續下滑。未來，公司能否抓住本輪AI數據中心建設的浪潮，格隆匯將保持關注。