<匯港通訊> 中金公司發報告指,7月1日A股地產板塊普漲(港股休市),認為可能和6月30日公布百大屋商的銷售數據表現優於預期,以及近期一線城市二手房成交量有所回暖等基本面正面訊息有關。
開發商仍建議主要配置土儲品質較優,攻守兼備的標的,港股中國海外發展(00688)、華潤置地(01109)、越秀地產(00123)。輕資產服務公司亦可能受益產業風偏的邊際改善,推薦綠城服務(02869)、中海物業(02669)、萬物雲(02602)。
中金認爲,6月百強房企銷售金額較上季5月增長33%(認為優於季節性),年減幅收窄至22%(1-5月累計下跌42%),其中Top10房商6月銷售額較去年同期跌幅收窄至4%,一定程度優於市場預期。往前看,7月和8月的基數更低,年減幅可能進一步收斂;9月以後基數有抬升但若能基本維持當前景氣度,同比表現亦可望企穩 2025年看,第一季度銷售可能在 2024 年低基數上有更好表現,因此總體上月度銷售的同比改善或貫穿未來6-9個月,並可能起到改善預期的效果。更長維度上,由於目前房企拿地強度和土儲水平仍處於下行通道,認為2025年及以後的新房銷售也可能一定程度受制於供給約束,其修復更可能是漸進的。
中金認為,價格走勢或更準確的表徵地產周期,對房屋庫存水平的考察顯示達到價格拐點或仍需耐心,但未來6-9個月價格仍有望出現下行斜率的收斂。同時,期內銷售量的表現也可能同步實現運作的邊際企穩,整體或呈現較為溫和的市場特徵。
從地產股價格指數來看,4月低點與2008年、2014年低點相差無幾,認為已經隱含較悲觀的預期,也是長周期的一個低位。結合對未來6-9個月量價相對溫和的表現預期,以及政策端可能的進一步施力,認為該時間維度內股價跌破前低的機率有限,同時也可能存在一定的上行風險。交易角度,維持先前報告中的觀點,即如果股價有深度回調(類似6月的情況)可適度布局以掌握階段性機會。(JJ)
#内房
新聞來源 (不包括新聞圖片): 滙港資訊