<匯港通訊> 大和發表研究報告指出,由於對中國零售業務的展望轉弱,下調裕元集團(00551)2024年每股盈利預測3%,而對 OEM (代工製造)業務的盈利預測則大致維持不變。該行仍以 2024-2025 年平均市盈率 11 倍評估 OEM 業務,並使用其零售業務的現行市值來推算,維持目標價不變在 19 港元。儘管如此,大和重申對裕元集團的「買入」評級。
報告指出,管理層在 2024 年第二季業績電話會議中提到,將 2024 年出貨量的年增長預期,從中高個位數增長上調至低雙位數增長,並預計今年下半年的產能利用率將維持在 90% 以上。
儘管印尼和柬埔寨的緊急訂單和假期影響,勞動力加班成本導致毛利率(GPM)從 2024 年第一季的 20.3% ,降至2024 年第二季 18%,但管理層預計毛利率2024 年下半年應可恢復到19-20%,因其強勁的訂單。(CW)
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