<匯港通訊> 中信里昂發報告指,下調李寧(02331)目標價35%,從20港元降至13港元,評級從「跑贏大市」降至「持有」。
中信里昂指,李寧2024年上半年純利超出市場預期13%,2024年下半年、2025財年前景仍舊溫和(mild)。零售在今年第三季度處於悲觀狀態(negative territory),全年銷售指引從同比中單位數增長下調至低單位數增長。儘管2024年上半年毛利率好於預期,中信里昂依舊認爲下半年毛利率同比持平在約48%,主要原因是折扣力度加大,這可能導致全年純利同比持平。
該行在中期業績後,將2024-2025年純利預測下調6-8%,主要原因是零售環境充滿挑戰。(JJ)
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