<匯港通訊> 交銀國際發表報告指,美的集團(00300)内銷有望受以舊換新政策刺激,但考慮到政策的虹吸效應及是否會延長至2025年的不確定性,該行出於保守預期,下調集團2025年收入及利潤預測分別3%及8%。基於2025年15倍的市盈率,下調集團 A 股目標價至89.9元人民幣,維持「買入」。
報告表示,今年第3季美的集團利潤維持雙位數增長,符合市場預期。同時,集團C端業務外銷受惠於OEM及OBM發展,亦呈雙位數增長。而B端業務則表現平穩。
同時因季內銷售費用率有0.8個百分點的提升,集團第3季費用率亦同比提升0.6個百分點。又因海外OBM業務拓展導致費用投放變大,集團銷售費用率已持續8個季度上行。(CW)
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