瑞銀發表報告指,裕元集團(00551.HK) +0.080 (+0.617%) 沽空 $1.37千萬; 比率 30.496% 次季業績符合盈喜。該行維持2024至2026年每股盈利預測大致不變,原因是償還債務後的財務成本降低,抵銷經營利潤下降。目標價由19元下調至18.2元,相當於預測2024年零售業務市盈率10倍,以及預測2024年和2025年OEM業務市盈率分別10.7倍和10.4倍。該行仍看好代工訂單復甦及效率改善,股息收益率約為9%,評級「買入」。
報告指,由於消費疲弱,裕元7月銷售額較去年同期減少11%,較2019年7月減少37%。上半年折扣按年有低單位數改善,按季持續改善。存貨水平及存貨天數大致與去年同期持平。雖然第二季同店銷售跌16.4%,但嚴格的成本控制使第二季經營利潤率維持在具韌性4.5%水平。(ha/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2024-09-11 16:25。)
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