高盛發表研究報告指,中國神華(01088.HK) +0.200 (+0.658%) 沽空 $1.65千萬; 比率 10.586% 上半年純利按年跌11%至327.7億元人民幣。撇除一次性收益後,經常性淨利潤按年跌10%。中期業績遜於高盛預期,主要是由於煤炭利潤降低,不過,業績符合市場預測。
高盛下調神華2024至26年的盈測6至7%,以反映較低的煤炭均價及電費預測。該行預期,國內動力煤市場將保持平衡,目前的長期合約價格將得到成本支持,國內動力煤基準價格料由上半年的每噸874元人民幣升至下半年的917元人民幣,並於明年達到950元人民幣。
該行表示,雖然集團的煤炭盈利穩健且能見度高,但其運輸營運速度減慢,加上能源轉型和電費市場化改革導致電費下降,進一步增加公司盈利放緩壓力。該行維持集團「中性」評級,目標價由30元下調至28元。(sl/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2024-09-17 16:25。)
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