惠譽表示，美國於4月2日宣布的關稅政策將美國有效關稅率提升至約25%，相較於惠譽3月全球經濟展望中假設的已大幅上升至18%更為顯著。目前尚不清楚針對特定產品(主要是藥品和半導體)的豁免是否會維持，以及報復性措施是否會進一步升級貿易緊張局勢。
從去年2.4%的有效關稅率大幅上升至當前水平，若進口量保持穩定，名義上相當於約8,000億美元(佔GDP的2.5%)，即使進口量減少，今年仍將帶來顯著的財政收入影響。惠譽最新的基準預測(在4月2日宣布前，參考3月有效關稅率假設)顯示，2025年美國政府赤字將從2024年的8.1%縮減至GDP的7.1%。這已包含關稅收入的顯著貢獻，以及去年強勁GDP增長和金融市場表現的餘效。
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更高的有效關稅率意味著在其他條件不變的情況下，財政收入將進一步增加。然而，惠譽認為這些關稅顯著提高了美國經濟衰退的風險，並因預期的價格衝擊而限制了聯儲局進一步降低利率的能力。更劇烈的經濟放緩將顯著拖累非關稅收入，並增加支出。這些影響將滯後於關稅帶來的即時收入增長，但惠譽認為到2026年這些影響將顯現，同時金融市場波動也將帶來負面溢出效應。
仍然高企的赤字使惠譽的對美國政府債務/GDP預測幾乎不變，該比率接近120%，是「AA」類別中位數的兩倍多。上升的政府債務仍是美國「AA+」/穩定主權評級的關鍵敏感因素之一。(ad/da)
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