<匯港通訊> 華泰證券發表報告，將商湯(00020)目標價由1.73港元，調高41%至2.44港元，維持「買入」的投資評級。
該行指，商湯中期業績，經調整淨虧損大幅收窄至11.62 億元人民幣(下同)，生成式 AI 業務成為核心增長引擎，收入佔比大幅提升至77%，未來生成式 AI 有望保持快速增長態勢，看好公司「算力(大裝置）-大模型-應用」三位一體戰略。
華泰證券亦表示，公司「1+X」戰略成效顯著，通過優化應收賬款回收和庫存管理，經營質量顯著改善，現金流大幅好轉。經營性現金流出大幅收窄至6.40億元(24H1為流出35.24億元)，銷售與管理費用分別同比下降17.3%和18.8%。
該行亦強調，公司技術實力與生態佈局持續強化，其中，總算力提升至25000P，國產芯片異構訓練效率達約95%；日日新6.5大模型在多模態推理能力對標Gemini 2.5 Pro，性價比提升3倍；應用生態覆蓋金融、教育、政務等多行業，新用戶規模三個月增長15倍。
該行維持商湯盈收預測，預計公司2025–2026年營收預測分別為48.3億元和61.0億元，輕微上調2027年營收預測至75.56億元。 （BC)
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