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美地方联储研究指缩表或加剧金融市场减数效应
美国亚特兰大联储及肯萨斯城联储两名研究员进行的研究指,美债市场绷紧或令美联储缩表变得复杂,并可能导致金融市场减数效应加剧及利率上升超预期。其中亚特兰大联储的研究估计,在正常情况下,美联储未来3年减持美...
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美国亚特兰大联储及肯萨斯城联储两名研究员进行的研究指,美债市场绷紧或令美联储缩表变得复杂,并可能导致金融市场减数效应加剧及利率上升超预期。

其中亚特兰大联储的研究估计,在正常情况下,美联储未来3年减持美债2.2万亿美元,相等於增加美联邦基金利率29点子。但在波动性高企或美债市场出现紧张下,影响将相等於加息74点子。美联储上月开始缩表,最终每月缩减幅度将增至950亿美元。启动缩表首周,美联储规模达8.9万亿美元的资产负债表仅减少约400亿美元。

肯萨斯城联储的研究则指,部分美债主要客户,包括退休基金及互惠基金,目前手持美债总额已近历史高位,意味吸收新债能力有限。基於目前全球地缘政治紧张,外来需求或亦有限。研究认为目前美国及市场环境不稳,与2017年缩表时平静情况相比,显示今次量化收缩或更具破坏性。(fc/u)~

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