4月20日｜華泰證券研報認為，儘管短期存在擾動，中期A股向上的趨勢判斷不變。其一，美伊衝突烈度最高的階段或已過去，地緣對全球資產定價的系統性壓制逐步減弱，中期不確定性顯著降低；其二，A股非金融企業盈利仍處復甦週期內，華泰中觀產業景氣指數一季度中樞明顯回升。從目前披露的財報數據庫看，2025年年報、2026年一季報A股非金融盈利增速有望逐級而升；其三，資本市場改革持續推進，制度紅利將對科技成長估值中樞形成有效支撐。