5月19日|銀河證券研報稱,詞元消耗量持續上行,對應全社會AI推理需求規模化放量,對阿里云為代表的雲服務商構成確定性利好。伴隨詞元成為智能時代統一價值結算單位,雲計算商業模式正發生根本性重構,行業逐步脱離傳統服務器租賃、時長計費的IaaS模式,全面轉向以詞元消耗為核心的MaaS智能服務按量計費體系。推動雲廠商高毛利AI服務收入擴容,優化整體盈利結構,行業進入需求放量、量價共振的上行週期。