港交所(00388.HK) +8.400 (+1.983%) 沽空 $2.22億; 比率 14.541% 昨日(5日)中午公布第三季業績，純利按年升56%至49億元，接近本網綜合5間券商預測上限的49.94億元，昨日股價跌近0.5%，今早(6日)股價回升，盤中曾高見433.4元一度上揚2.3%，半日收報432.8元升2.2%，成交額15.24億元。中金指港交所上季總收入按年升45%(按季升8%)至77.75億元，其中南下日均成交額按年大升285%(按季升36%)、佔港股26.6%，在剔除投資收益後、主營費類收入按年升62%(按季升21%)至67.1億元，盈利按年升56%(按季升10%)至49億港元，盈利超市場預期，主因交易活躍下各項市場相關業務快速增長、投資收入亦表現相對穩健，季內息差收窄疊加外部投資贖回拖累投資收益環比表現，保證金體量增長支撐按年表現。該行予港交所「跑贏行業」評級，目標價500元。
港交所公布今年第三季每股盈利3.88元。季度收入及其他收益按年升45%至77.75億元，主要業務收入按年升54%，源於現貨市場成交量創新高，使交易及結算費增加。投資收益淨額減少49.9%至2.54億元，源於外部管理投資基金公平值收益減少，以及內部管理的公司資金投資回報減少。期內營運支出按年升8%，源於僱員費用及資訊技術費用增加。EBITDA利潤率81%，按年升7個百分點。季內聯交所平均每日成交金額按年升1.41倍至2,864億元，股本證券產品日均成交金額增長1.5倍至約2,679億元，衍生權證、牛熊證及權證日均成交額升59%至約185億元。
【季績優預期 收入增長強】
摩根大通指，港交所第三季業績強勁應導致市場向上修正業績預測，又指港交所過去數月下跌與恒指同步，而非按穩固的成交量，股價表現與股票實際推動因素分歧，產生股價未來數月急升的條件。該行維持對港交所「增持」評級，目標價530元。摩根士丹利表示，港交所第三季純利升56%，優於市場原預期4%，但略低於該行原預期2%，受核心收入增長如預期持，重申「增持」評級及目標價508元，相當於預測明年市盈率35倍。
瑞銀指，港交所第四季以來日均成交按年升12%，投資者憂慮末季日均成交額或按季下跌(對比今年第三季日均成交額2,860億元)。該行認為與十一黃金周假期下南向交易暫停有關。該行估計南向投資者的年化速動比率維持約3.1倍，對比非南向投資者的1.3倍。在扣除假期影響下，強勁成交動力維持。該行指，截至本月4日上市公司申請仍有約300間，新上市公司數量被視為市場情緒指標，屬影響港交所股價表現的主要因素。該行下調對港交所的目標價由485元降至471元，為預測市盈率38倍，主要反映該行對美聯儲減息的最新看法，即本季及明年各減息半厘，2027年減息四分一厘。對港交所投資評級為「中性」。
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本網最新綜合6間券商對其投資評級及目標價，2間券商上調目標價，1間券商下調目標價，5間數給予「買入」、「增持」或「跑贏行業」評級。
券商│投資評級│目標價
高盛│買入│544元->562元
摩根大通│增持│530元
花旗│買入│510元->515元
摩根士丹利│增持│508元
中金│跑贏行業│500元
瑞銀│中性│485元->471元
券商│觀點
高盛│多項因素推動進一步價值重估，上調每股盈測及目標價
摩根大通│業績勝預期，實際趨勢維持
花旗│上調今明兩年每股盈利預測1%至2%
摩根士丹利│季績強勁，受惠符預期的強勁核心收入增長
中金│強勁本面及估值滯漲下關注資金再配置機會
瑞銀│料第四季日均成交受季節性(十一黃金周假期下南向交易暫停)影響
(fc/w)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-11-06 12:25。)
AASTOCKS新聞