3月5日｜東吳證券研報指出，佛塑科技收購金力進軍濕法隔膜，高端產品放量未來可期。為高分子功能薄膜與複合材料細分產業的領軍企業，2025年Q1-Q3公司實現總營收16.6億元，同比+1.6%；歸母淨利潤0.8億元，同比+0.8%，主營業務穩定增長。隔膜行業25年價格見底，濕法隔膜龍頭公司均微利，行業擴產意願明顯減弱，隨着25Q4起儲能需求大超預期，行業產能利用率明顯提升，當前頭部廠商濕法產能已滿產，26年供需拐點明確。考慮公司5μm產品放量+普通產品陸續漲價，我們預計公司26年單位淨利逐步提升至0.2元/平，27年預計提升至0.25元/平，盈利彈性顯著。佛塑科技主業經營穩健，金力隔膜漲價與5μm基膜放量驅動，預計公司2025–2027年歸母淨利1.25/15.02/25.05億元，同比+4.1%/+1106.2%/+66.8%，對應PE分別為267/22/13倍，給予26年30xPE，目標價18.3元，首次覆蓋，給予“買入”評級。
新聞來源 (不包括新聞圖片): 格隆匯