11月4日|華鑫證券研報指出,洋河股份2025Q3毛利率同減13pct至53.52%,主要系產品結構變動所致,銷售/管理費用率分別同增10pct/3pct至37.99%/13.02%,主要系公司積極推進下游庫存消化,落地各項促動銷舉措使銷售費用短期高企,疊加營收下降致使規模效應收縮所致;淨利率同減25pct至-11.32%,銷售回款同減27%至46.60億元,合同負債同增29%至64.24億元,公司主動進行戰略調整,聚焦去庫存、提勢能、穩價盤,導致業績短期陣痛。三季度合同負債實現同增29%,整體市場庫存已實現兩位數去化,渠道壓力進一步減緩,經銷信心回暖。公司持續深化去庫存、提勢能、穩價盤戰略,聚焦終端開瓶,打出終端動銷組合拳,渠道庫存去化明顯,經銷信心有所回升。維持“買入”投資評級。
新聞來源 (不包括新聞圖片): 格隆匯