摩通發表報告指,據報道,十年期國債收益率自8月5日來已經反彈12個基點,部分原因是國企銀行的國債操作。在內銀中,國有銀行可能會從孳息曲線上移中更多地受惠於淨利息收入,因為國有銀行的LDR低於股份制銀行(交行除外)。此外,國有銀行的交易收入貢獻較低,因此相對於股份制銀行,較不容易受到債券價格波動的影響。
該行認為國有內銀淨息差受惠十年期國債孳息曲線上移,不過,十年期國債收益率能否持續反彈,更多取決於市場對前景的信心仍然疲弱。因此,該行不預期國債孳息率上升會引發資金輪轉離開高息股。最新發展支持該行對國有銀行的行業偏好,偏好次序為工行(01398.HK) -0.090 (-2.143%) 沽空 $4.39億; 比率 22.943% 、農行(01288.HK) -0.130 (-3.683%) 沽空 $1.79億; 比率 33.023% 、建行(00939.HK) -0.080 (-1.479%) 沽空 $7.35億; 比率 40.915% 和中行(03988.HK) -0.070 (-2.083%) 沽空 $3.64億; 比率 41.625% 。(ha/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2024-09-11 16:25。)
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