11月5日｜浙商證券研報指出，公牛集團2025Q1-3實現歸母淨利潤30億元，同比-9%，25Q3單季歸母淨利潤9億元，同比-10%。基本盤短期承壓，成長盤逐步兌現。基本盤業務仍承壓、LED等表現較好，關注公司出海&儲能業務未來潛力。公司民用電工絕對龍頭，現金牛業務轉換器表現穩健，第二成長曲線智能電工照明業務持續兌現，無主燈、新能源等業務後續增長潛力深厚，公司長期成長動能充足。同時考慮到持續推動精益改善，看好公司中長期盈利能力穩中向好。維持“買入”評級。